T-386/21 i T-406/21
Podsumowanie
Sąd UE oddalił skargi Crédit agricole i UBS (wstępującą w prawa Credit Suisse) na decyzję Komisji Europejskiej stwierdzającą naruszenie art. 101 TFUE i art. 53 porozumienia EOG w sektorze obligacji ponadnarodowych, skarbowych i komunalnych (SSA), uznając istnienie jednolitego i ciągłego naruszenia.
Sąd Unii Europejskiej rozpatrzył skargi złożone przez Crédit agricole SA i Crédit agricole Corporate and Investment Bank (zwane łącznie „Crédit agricole”) oraz UBS Group AG (wstępującą w prawa Credit Suisse Group AG) i Credit Suisse Securities (Europe) Ltd (zwane łącznie „Credit Suisse”) przeciwko decyzji Komisji Europejskiej z dnia 28 kwietnia 2021 r. dotyczącej postępowania na podstawie art. 101 TFUE i art. 53 porozumienia EOG w sprawie AT.40346 – SSA Bonds. Skarżący domagali się stwierdzenia nieważności decyzji w zakresie, w jakim ich dotyczyła, oraz obniżenia nałożonych grzywien. Sąd oddalił większość zarzutów, uznając istnienie jednolitego i ciągłego naruszenia przepisów o konkurencji przez skarżących, polegającego na koordynacji cen i działalności transakcyjnej oraz wymianie szczególnie chronionych informacji handlowych w sektorze obligacji SSA na rynku wtórnym.
Sąd Unii Europejskiej wydał wyrok w połączonych sprawach T-386/21 i T-406/21, rozpatrując skargi złożone przez Crédit agricole SA i Crédit agricole Corporate and Investment Bank (zwane łącznie „Crédit agricole”) oraz UBS Group AG (wstępującą w prawa Credit Suisse Group AG) i Credit Suisse Securities (Europe) Ltd (zwane łącznie „Credit Suisse”) przeciwko decyzji Komisji Europejskiej z dnia 28 kwietnia 2021 r. (C(2021) 2871 final). Decyzja ta stwierdzała naruszenie art. 101 TFUE i art. 53 porozumienia EOG w sprawie AT.40346 – SSA Bonds, dotyczące sektora obligacji ponadnarodowych, skarbowych i komunalnych (SSA) denominowanych w dolarach amerykańskich. Skarżący domagali się stwierdzenia nieważności decyzji w zakresie, w jakim ich dotyczyła, oraz obniżenia nałożonych grzywien. Sąd analizował zarzuty dotyczące kwalifikacji prawnych spornych zachowań jako „ograniczenia ze względu na cel” i „jednolitego i ciągłego naruszenia”, a także zarzuty dotyczące dopuszczalności niektórych zastrzeżeń oraz błędów w ustaleniu wysokości grzywien. Sąd oddalił większość zarzutów, uznając istnienie jednolitego i ciągłego naruszenia przepisów o konkurencji przez skarżących, polegającego na koordynacji cen i działalności transakcyjnej oraz wymianie szczególnie chronionych informacji handlowych w sektorze obligacji SSA na rynku wtórnym. Sąd uznał, że skarżący nie wykazali błędów w ocenie Komisji co do istnienia porozumień, uzgodnionych praktyk, ich antykonkurencyjnego charakteru, jednolitego i ciągłego charakteru naruszenia, ani też nie udowodnili, że ich udział w naruszeniu był ograniczony. W odniesieniu do grzywien, Sąd skorzystał z nieograniczonego prawa orzekania w przypadku Crédit agricole, ale nie znalazł podstaw do znaczącego obniżenia grzywien nałożonych na skarżących.
Asystent AI do analizy prawnej
Przeanalizuj tę sprawę w kontekście orzecznictwa, przepisów i doktryny. Uzyskaj pogłębioną analizę, projekt pisma lub odpowiedź na pytanie prawne.
Zagadnienia prawne (5)
Odpowiedź sądu
Tak, jeśli informacje te są szczególnie chronione, niedostępne publicznie i prowadzą do koordynacji cen lub działalności transakcyjnej, zmniejszając niepewność rynkową na korzyść uczestników.
Uzasadnienie
Sąd uznał, że wymiana informacji handlowych dotyczących cen, wolumenów, pozycji tradingowych i strategii między traderami banków uczestniczących w obrocie obligacjami SSA na rynku wtórnym, stanowi naruszenie art. 101 TFUE, ponieważ zastępuje konkurencję współpracą, zwiększa przejrzystość między uczestnikami i zmniejsza niepewność rynkową na ich korzyść, co jest sprzeczne z wymogiem autonomii podmiotów gospodarczych.
Rozstrzygnięcie
Decyzja
oddalono_skarge
Strona wygrywająca
Komisja Europejska
Strony
| Nazwa | Typ | Rola |
|---|---|---|
| Crédit agricole SA | spolka | skarżący |
| Crédit agricole Corporate and Investment Bank | spolka | skarżący |
| UBS Group AG | spolka | skarżący |
| Credit Suisse Securities (Europe) Ltd | spolka | skarżący |
| Komisja Europejska | instytucja_ue | pozwana |
Przepisy (11)
Główne
TFUE art. 101 § 1
Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej
Zakazuje porozumień, decyzji i uzgodnionych praktyk mających na celu lub skutkujących ograniczeniem lub zakłóceniem konkurencji.
porozumienie EOG art. 53
Porozumienie o Europejskim Obszarze Gospodarczym
Odpowiednik art. 101 TFUE dla EOG.
TFUE art. 263
Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej
Podstawa prawna skargi o stwierdzenie nieważności.
TFUE art. 261
Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej
Dotyczy nieograniczonego prawa orzekania Sądu w zakresie grzywien.
Pomocnicze
TFUE art. 101 § 3
Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej
Określa wyjątki od zakazu z ust. 1, które nie miały zastosowania w tej sprawie.
porozumienie EOG art. 53 § 3
Porozumienie o Europejskim Obszarze Gospodarczym
Odpowiednik art. 101 ust. 3 TFUE dla EOG.
rozporządzenie nr 1/2003 art. 23 § 2 lit. a)
Rozporządzenie Rady (WE) nr 1/2003
Podstawa do nakładania grzywien na przedsiębiorstwa za naruszenie reguł konkurencji.
rozporządzenie nr 1/2003 art. 31
Rozporządzenie Rady (WE) nr 1/2003
Dotyczy nieograniczonego prawa orzekania Sądu w zakresie grzywien.
rozporządzenie nr 773/2004 art. 10 § 1 i 2
Rozporządzenie Komisji (WE) nr 773/2004
Dotyczy prowadzenia postępowań przez Komisję w sprawach konkurencji.
TFUE art. 266
Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej
Nakazuje instytucjom UE podjęcie niezbędnych działań w celu zastosowania się do wyroku Sądu.
Karta Praw Podstawowych art. 47
Karta praw podstawowych Unii Europejskiej
Gwarantuje prawo do skutecznego środka prawnego.
Argumenty
Skuteczne argumenty
Istnienie jednolitego i ciągłego naruszenia art. 101 TFUE i art. 53 porozumienia EOG. Koordynacja cen i działalności transakcyjnej oraz wymiana szczególnie chronionych informacji handlowych stanowiły naruszenie. Pasywne uczestnictwo w chatroomach może prowadzić do odpowiedzialności. Przerwy w komunikacji niekoniecznie oznaczają przerwę w naruszeniu, jeśli cel pozostaje ten sam.
Odrzucone argumenty
Brak dowodów na jednolite i ciągłe naruszenie. Brak dowodów na udział w całościowym planie antykonkurencyjnym. Niektóre rozmowy nie miały antykonkurencyjnego charakteru. Zakaz korzystania ze stałych chatroomów przerwał ciągłość naruszenia. Grzywny zostały obliczone nieprawidłowo.
Godne uwagi sformułowania
„zastąpiły ryzyko związane z konkurencją praktyczną współpracą” „jednolite i ciągłe naruszenie” „ograniczenie ze względu na cel” „każdy podmiot gospodarczy winien określać w sposób autonomiczny politykę, jaką zamierza realizować na rynku wewnętrznym” „wymiana szczególnie chronionych informacji handlowych” „zmniejszając niepewność panującą na rynku” „nie ma powodu, by sądzić, że nie należy stosować go w drodze analogii do rozmów prowadzonych w internetowych chatroomach” „niepodważenie w dopuszczalny sposób większości krytykowanych przez Komisję zachowań nie może prowadzić – automatycznie i bez indywidualnej analizy kwestionowanych rozmów – do stwierdzenia, że zachowania stwierdzone przez Komisję, rozpatrywane jako całość, zostały słusznie zakwalifikowane jako jednolite i ciągłe naruszenie mające cel antykonkurencyjny”
Skład orzekający
J. Svenningsen
prezes
V. Tomljenović
sędzia
C. MacEochaidh
sędzia
J. Martín y Pérez de Nanclares
sędzia
M. Stancu
sędzia
Informacje dodatkowe
Wartość precedensowa
Siła: Wysoka
Powoływalne dla: "Interpretacja art. 101 TFUE w kontekście wymiany informacji i koordynacji działań na rynkach finansowych, zwłaszcza na rynkach wtórnych instrumentów dłużnych. Potwierdzenie znaczenia 'jednolitego i ciągłego naruszenia' oraz zasad odpowiedzialności za pasywne uczestnictwo w antykonkurencyjnych praktykach."
Ograniczenia: Specyfika rynku obligacji SSA i stosowanych przez traderów metod komunikacji (chatroomy, rozmowy dwustronne). Orzeczenie dotyczy konkretnych zachowań i dowodów przedstawionych w sprawie.
Wartość merytoryczna
Ocena: 8/10
Sprawa dotyczy kartelu na rynku finansowym, co jest zawsze interesujące ze względu na potencjalne wysokie kwoty i wpływ na stabilność rynków. Szczegółowa analiza komunikacji między traderami i stosowania przepisów o konkurencji w tak specyficznym kontekście jest wartościowa dla prawników specjalizujących się w prawie konkurencji i rynkach finansowych.
“Banki koordynowały ceny obligacji przez chatroomy – Sąd UE potwierdza naruszenie konkurencji.”
Sektor
finanse
Twój asystent do analizy prawnej
Zadaj pytanie prawne, zleć analizę orzecznictwa i przepisów, lub poproś o projekt pisma — AI przeszuka ponad 1,4 mln orzeczeń i aktualne akty prawne.
Powiązane tematy
Potrzebujesz pomocy prawnej?
Asystent AI przeanalizuje Twoje pytanie w oparciu o orzecznictwo, przepisy i doktrynę — jak rozmowa z ekspertem.
Zadaj pytanie Asystentowi AI